谁是7.2万比特币清算的罪魁祸首？

谁是7.2万比特币清算的罪魁祸首？

新浪财经 2019.09.26 11:16

文字 | 初书申联金融

由于本次暴跌多空比例不合理，多头比例远高于空头，因此大量平仓单导致进一步下跌。

1“深夜暴跌”

9月25日凌晨，比特币开启了新一轮的瀑布式行情。 OKEx上，最低触及7660美元，最高跌幅高达18.94%。 比特币触及7660美元后反弹至8500美元，涨幅10.96%，随后开始震荡。 比特币单日跌幅超9%。

这是自 2019 年 6 月以来比特币首次跌破 8000 美元。

据alternative.me报道，24日加密货币恐惧贪婪指数为39，不算异常，近一个月以来该指数并未出现较大波动。

24 小时内，BitMEX 上的比特币清算金额达到 3.95 亿美元。 据Coincoin统计，全网平仓9.2亿USDT，其中约634万张比特币合约被平仓，价值7.2万个比特币，约合6亿美元。

USDT/RMB场外交易价涨至7.35，溢价3.42%，说明资金流入大于出逃，场外有抄底资金流入。

与此同时，比特币因暴跌再次登上新浪热搜。

2'导火索：Bakkt 遇冷'

此次暴跌的最大导火索是Bakkt不及预期，导致最大利好转为利空。

在昨天的文章《想靠 Bakkt 诈骗的人，真的会失望》中解释了为什么 Bakkt 如此被市场看重，以及它的行业地位。

Bakkt 首日表现不及预期比特币爆仓资金去哪了，导致比特币 23 日大跌 3.43% 至 9400 美元。

从技术面分析，比特币目前处于三角变化点，9月21日跌破120日线重要支撑，这也是比特币首次有效跌破120日线自 2019 年 3 月 21 日起。

OKEx投资分析总监K先生告诉深联财经，BTC的这一轮下跌已经酝酿了很长时间。 比特币价格此前一直围绕一个较大的盘整区间震荡，震荡幅度越来越窄，形成收敛三角走势。 方向的选择也迫在眉睫。

最终价格未能守住9880（OKEx季度合约报价），形成大幅下跌。

“虽然降幅在预期之内，但降幅之快、降幅之大，确实超出了预期。” K先生说。

Bakkt的遇冷给市场火上浇油，导致比特币跌破三角支撑。

部分投资者认为Bakkt成交量冷淡，比特币仅下跌3.43%，在三角形下方获得价格支撑，因此加仓。 但25日凌晨2点，空头开始加仓，突破多头，引发二次下跌。

Bakkt的出现结束了比特币的震荡，加速了比特币选择涨跌的时间。

除了 Bakkt，美国证券交易委员会 (SEC) 还决定开始评估拟议的规则变更，以决定是否允许推出 Wilshire Phoenix 比特币 ETF。 SEC 将在 35 天内做出决定。

SEC对比特币ETF一直持保守态度，因此这让市场对事件持悲观态度。

3'误区：暴跌算力'

在暴跌之前，多家数据公司和专家表示，比特币的算力暴跌，使得比特币网络显得不安全。 例如，康奈尔大学计算机科学教授、知名加密货币专家 Emin Gün Sirer 在 Twitter 上就是这样说的。

这一错误说法给市场带来极大的恐慌，投资者纷纷质疑比特币网络是否存在问题，矿工是否会大量抛售比特币。

但实际上，比特币的算力是根据出块速度倒过来的。 当出块速度慢时，逆向算力降低。 短时间内的算力数据很难反映整个网络的真实算力。

对于这种情况，大部分数据公司都没有做出解释，导致大量投资者产生误解。

全球最大矿池Coinin矿池联合创始人朱伟也建议大家参考一周的全网算力值，而不是一天的算力值。

4' 罪魁祸首：期货合约？ '

本周五（9月27日），OKEx和火币的比特币季度合约将交割，CME的合约也将在周五到期。

从历史上看，比特币的价格在合约到期前后都经历过大幅下跌。 例如，在最后一个季度合约交割的前一天（2019 年 6 月 28 日），比特币暴跌 14%。

由于本次暴跌多空比例不合理，多头比例远高于空头，因此大量平仓单导致进一步下跌。

多个交易所的比特币价格走势

通过对比Coinbase和Bitfinex的比特币价格，两者并无明显差异，但加入拥有比特币期货合约的OKEx和Huobi时，发现后两者存在明显的超卖行为。

同时，在BitMEX上，不合理的多空比也在暴跌后恢复正常。

因此，在很多人看来，这一轮暴跌主要是期货合约造成的。

不过，对此，有人认为将期货合约归咎于罪魁祸首并不妥当。

K先生认为，本轮暴跌主要是因为市场对Bakkt的失望，尤其是大户和机构投资者。 Bakkt的合作伙伴及其传统的金融背景，给予了市场非常高的积极期待。

投资者普遍认为，Bakkt 将再次打开传统投资机构的资金“保险箱”，但实际结果却让投资者感到意外。

截至9月25日，Bakkt的三天总交易量为215个BTC，仅为OKEx季度合约24小时交易量的16000分之一，OKEx永续合约24小时交易量的620分之一。

大量传统机构并没有通过 Bakkt 入场，也没有新资金加入的预期。 投资者对未来市场形成负面情绪，导致抛售。

“合约到期只能加速事件的爆发，如果是因为合约到期，一个合约的踩踏会形成另一个合约的相对重建位置，市场不会表现得那么糟糕。” K师傅所说的合同交割日的影响是这样解释的。

对于未来走势，K先生表示，从消息面来看比特币爆仓资金去哪了，没有长期的负面影响。 最近的下跌是大量失望和主动做空力量的释放。 当空头力量逐渐释放时，市场将重新调整，创造新的平衡区，并再次诞生新的市场。

“可预见的下行空间不会太大，比特币下方支撑在OKEx比特币季度合约报价6858-7469之间（不构成投资建议）。”